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        疫情下美國風險資產價格表現脆弱

        新華財經紐約6月11日電(記者劉亞南)盡管美國股市從3月24日的反彈已經持續兩個多月,納斯達克綜合指數也在近日連續創下歷史新高,美國10年期國債收益率近期回升至0.9%上方,國際油價近日成功突破了每桶40美元的整數關口,美元指數更是從約100點快速降至96點以下。不過,美聯儲對經濟和疫情的冷靜展望和美國疫情反彈跡象的出現很快讓風險資產價格出現大幅下調,避險資產同時受到追捧。

        11日,紐約股市三大股指均出現5%以上的跌幅,與實體經濟聯系較為緊密的道指和標普500指數分別下跌了6.95和5.89%;美元指數漲幅超0.7%,美元兌澳元、加元和挪威克朗等風險貨幣大幅走高,日元和瑞士法郎也走強;紐約和布倫特原油期貨首行合約價格下跌7%以上;美國10年期國債收益率顯著回落超過5個基點;黃金期貨首行合約價格最高上漲了1.79%。

        筆者認為,在美國疫情徹底控制主要寄希望于疫苗和治療藥物研發的情況下,疫情在看得見的未來數月仍將會出現反復,巨量流動性和刺激措施帶來的風險資產價格上漲將較為脆弱。市場的樂觀預期和信心主要是基于政策層面的力挺,但難以獲得基本面持續性的支撐。

        當然,風險資產價格越高就越容易顯得脆弱,11日金融市場的大幅波動很大程度上也是持續單邊走勢的回調。

        市場信心脆弱展露無遺

        風險資產價格此前連續上漲的前提是經濟重啟的看似順利,一旦這一心理前提受到威脅,市場的極度樂觀很快就轉換成恐慌式的拋售。

        美國銀行全球研究部在10日表示,清楚的是,美聯儲公開市場委員會當日釋放的信息是鴿派的。美聯儲主席鮑威爾再次強調其鴿派立場的原因對風險資產的人氣帶來負面影響。鮑威爾在10日的記者會上表示,經濟疲軟和即便地區性第二波疫情可能對信心造成打擊是其持鴿派立場的原因。

        班諾克本全球外匯有限公司(Bannockburn Global Forex)首席市場策略師馬克•錢德勒(Marc Chandler)表示,當日,市場上人的動物本能表現強烈,整個市場交易的思路是:讓在股市的盈利落袋為安,痛擊新興市場,讓新興市場貨幣回吐上漲,涌向債券市場這一避風港。

        美國外匯交易平臺Tempus公司負責交易的副總裁John Doyle表示,股票歷史性的上漲正在面臨現實的考驗。

        美國價格期貨集團高級市場分析師菲爾•弗林在11日表示,對出現第二波疫情的擔憂導致國際油價在隔夜市場下跌。美國佛羅里達州、得克薩斯州和亞利桑那州新冠病毒感染人士的大幅上漲和上周美國商業原油庫存的顯著上漲使美國石油需求反彈的跡象蒙上陰影。

        弗林認為,如果新冠病毒感染人數的上漲真的發展成為第二波疫情,石油需求的走勢可能出現逆轉,疫情走勢可能決定股市和油市的方向。

        美國銀行全球研究部在11日表示,分析表明,外匯市場傳統基本面已經不再重要。在過去10周里,標準普爾500指數是G5國家匯率唯一顯著的影響因素,外匯交易已經變成對美聯儲看跌期權信任的驟然增加。

        疫情形勢不樂觀

        盡管美國通過大范圍實施居家令在近期實現了新冠感染人數的持續下降,但在尚有眾多感染者和病毒攜帶者的情況下,經濟重啟將對疫情防控帶來真正的考驗,美國高級官員也不支持再度實施管控措施。

        美國投行艾弗考爾國際戰略投資集團(Evercore ISI)宏觀研究分析師 Dennis DeBusschere表示,美聯儲友善的貨幣政策不能抵消嚴重的第二波疫情。由于得克薩斯州、亞利桑那州和加州等新病例增加和投資者對近期抗議活動將導致一波新冠感染的擔憂,經濟和盈利增長持續疲軟的風險已經升高,標準普爾500指數的公允價值因而下降。

        不過,前美國聯邦食品藥品管理局局長Scott Gottlieb則表示,亞利桑那和德克薩斯等州從未真的處理好第一波疫情,這不是第二波疫情。

        KKK金融公司執行董事Dan Deming表示,隨著投資者評估最近新冠感染住院人數的上漲和美聯儲令人沮喪的前景展望,當日市場心理再次被考驗??紤]到股市已經上漲這么多,上漲速度這么快,市場可能漲過頭了。

        Dan Deming說,現實是新冠疫情停留的時間很可能將會比市場認為的長久。

        編輯:羅浩

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        [責任編輯:王靜]

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