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        【環球財經】IMF敦促政策制定者盡早行動應對金融脆弱性

        新華財經華盛頓4月6日電(記者高攀、許緣)國際貨幣基金組織(IMF)6日發布《全球金融穩定報告》,敦促全球政策制定者盡早采取行動,應對一系列嚴重的金融脆弱性問題,同時避免融資環境普遍收緊,繼續支持全球經濟可持續和包容性復蘇。

        報告稱,在超常規寬松貨幣政策的支持下,全球金融體系在新冠疫情期間表現穩健,融資環境顯著放松,為實體經濟復蘇提供了支持,幫助抑制了金融穩定風險。但疫情期間采取的政策措施也可能產生意想不到的后果,比如市場中的過度風險承擔行為正導致估值過高;不斷上升的金融脆弱性如果得不到解決,可能會成為結構性的遺留問題。

        報告指出,自2020年第三季度以來,在經濟快速復蘇和政策支持延續的預期下,多國股市大幅上漲,當前市值遠高于基本面模型所顯示的水平。近期美國長期利率大幅上升一定程度上反映了投資者對經濟前景的信心增強,但利率持續快速上升可能會導致市場風險的重新定價以及融資環境的突然收緊。這種收緊可能與高企的金融脆弱性相互作用,進而影響市場信心并危及宏觀金融穩定。

        報告指出,發達經濟體和新興經濟體的經濟復蘇進程預計將不同步且出現分化。新興經濟體的融資環境存在顯著收緊的風險,這在發達經濟體政策制定者著手推動政策回歸常態的情況下更是如此。如果融資環境變得不那么有利,可能引發大規模的證券投資資本外流;這也將對部分新興和前沿市場經濟體構成重大挑戰,因為今年其存在巨大融資需求。

        報告認為,在可持續和包容性的經濟復蘇企穩之前,持續的政策支持仍然至關重要,其將確保信貸持續支持實體經濟,防止疫情對全球金融體系構成威脅。同時,政策制定者應盡早采取行動,收緊部分宏觀審慎政策工具,以應對一系列嚴重的脆弱性問題,同時避免融資環境普遍收緊。

        報告認為,在新興和前沿市場經濟體中,能入市融資的國家應利用寬松的融資環境改善其債務結構。對于入市融資渠道有限的國家,可能需要得到國際社會的更多援助。其他面臨沉重債務負擔的國家可以從更深層次的債務重組中獲益。

        此外,修復企業資產負債表也應作為一項優先工作,以確保實現可持續和包容性的經濟復蘇。對于可以持續經營、但入市融資渠道有限且暫時面臨流動性或償付風險的企業,可能需針對具體企業直接提供定向政策支持。一些轄區的財政資源非常有限,政策制定者應加快改革,強化處置框架,包括發展問題債務市場和不良貸款市場。

        《全球金融穩定報告》通常在IMF每年春季會議和秋季年會期間發布,并在當年年中和次年年初進行更新。受疫情影響,2021年IMF和世行春季會議定于4月5日至11日在線舉行。


        編輯:曹煜


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