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        【財經分析】歐洲央行新一輪購債計劃提振市場 歐元區債券收益率全線下跌

        新華財經|2022年07月01日
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        歐元區國債周五(1日)盤初全線大漲,英國、德國、意大利等國國債收益率下行幅度達10-15bp。歐洲央行行長拉加德此前表示,歐洲央行周五將啟動債券購買計劃,以應對可能發生的債務危機。

        新華財經北京7月1日電 歐元區國債周五(1日)盤初全線大漲,英國、德國、意大利等國國債收益率下行幅度達10-15bp。歐洲央行行長拉加德此前表示,歐洲央行周五將啟動債券購買計劃,以應對可能發生的債務危機。當時她表示,歐洲央行將推出新的歐債項目解決所謂的“市場割裂”問題,遏制脆弱歐元區國家的借款成本增加,該工具將允許利率“在必要的情況下”上升,作為將通脹穩定在2%目標的補充。

        最新數據顯示,截至發稿,德國收益率全線下行,10年期德債收益率現報1.262%,下行10.5bp;2年期德債收益率跌17.6bp,現報0.496%,勢創2008年以來最大單周跌幅。英國短期國債領漲,2年期英債收益率跌10bp至1.74%;此外,意大利10年國債收益率繼續下跌,日內跌14bp至3.25%。

        阻止歐債危機重演 歐洲央行啟動新型購債舉措

        近日,面對6月以來歐美債券新一輪下挫,歐洲央行考慮維持對1.7萬億歐元大規模購債投資組合的再投資配置“靈活性”,同時啟動新的債券購買計劃穩定市場。歐洲央行本周初表示,將對今日(7月1日)到期的PEPP投資組合的再投資“保持靈活”,確保央行政策立場在整個歐元區的有序傳遞,解決所有可能對歐洲的價格穩定使命構成威脅的障礙。

        根據近幾周德國和其他歐元區國家國債的息差擴大幅度和速度,歐洲央行將19個歐元區成員國分為三類:捐助國、受助國和中性國。捐助國包括德國、法國和荷蘭這種被投資者視為國債較安全的所謂歐元區核心國家。受助國包括意大利、希臘、西班牙和葡萄牙這樣的歐元區邊緣國家,它們因國內債券收益率較高或者經濟增長較小而被投資者視為風險較高。

        上述歐元區國家的分類清單并非一成不變,將每月重新評估。兩周前,歐洲央行召開緊急會議討論歐債下跌問題,歐洲央行正準備進行的是一個“劫富濟貧”手段,要用投資實力較強的歐元區核心國家國債所得收入購買邊緣區國家的國債。

        同時,歐洲央行還在研究一種新的債券購買工具,以解決所謂的“市場割裂”問題。拉加德稱,該工具將允許利率“在必要情況下”上升,作為將通脹穩定在2%目標的補充。數據顯示,7月和8月有大批國債贖回,歐洲央行認為,僅靠PEPP的收益再投資將不足以安撫投資者,所以在加快速度研發新工具,不過歐洲央行決策者還未決定是否公布新工具的規模。

        據悉,自2014年啟動量化寬松計劃以應對通貨緊縮和主權債務危機的雙重威脅以來,歐洲央行總共購買超過49萬億歐元的債券,相當于歐元區國內生產總值的三分之一以上。在過去的兩年里,歐洲央行購買的債券超過了歐元區19國政府發行的所有額外債券,使其對該地區的借款成本具有巨大的影響力。

        通脹增速料稍緩和 拉加德承諾“逐步”加息

        在本周初葡萄牙辛特拉舉行的歐洲央行年會上,歐洲央行行長拉加德重申7月加息25個基點的計劃,同時表示如果通脹繼續創紀錄,將準備采取進一步行動。

        雖然繼續強調7月加息25基點,但比起此前的言論,拉加德對于抗擊通脹的措辭更為強硬,她說,歐洲央行將以“堅定而持續的方式”采取行動,應對歐元區創紀錄的通脹,特別是如果有跡象表明消費者和企業的通脹預期急劇上升。此前,她僅更強調承諾“逐步”加息。

        她表示:“歐元區通脹率高得令人不快,預計未來一段時間內仍將如此,這對我們的貨幣政策來說是一個巨大的挑戰?!?/p>

        基本面數據公布在即,歐洲央行將在晚些時候獲得有關通脹前景的更多信息,經濟學家預計周五公布的6月份歐元區CPI數據將達到8.5%,再創歷史新高。目前,物價漲幅是歐洲央行2%目標的四倍多。

        拉加德表示,高通脹侵蝕家庭購買力,可能打擊需求、考驗勞動力市場的彈性,并可能抑制勞動力收入的增長預期。但她補充稱,盡管歐洲央行本月早些時候下調了增長預期,但仍預計該數據將由于經濟對增長動能喪失有緩沖,而實現正增長。


        編輯:史可


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