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        每日機構分析:8月9日

        新華財經|2022年08月09日
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        ?瑞訊銀行:數據顯示美國通脹已見頂

        ?花旗:美聯儲9月可能加息100個基點

        ?荷蘭國際銀行:歐元兌美元今年剩余時間內將在1.00-1.02區間徘徊

        ?加拿大國家銀行:歐元兌美元短期內將進一步走軟

        ?摩根士丹利:歐元兌美元有跌向0.97的風險

        ?匯豐銀行:英鎊兌美元面臨下行風險

        ?瑞穗銀行:若特拉斯成為英國下一任首相 英鎊將下跌

        ?高盛:美元兌日元近期有邁向140的技術性上行風險

        ?法國外貿銀行:有必要考慮提高央行通脹目標

        【機構分析】

        ?瑞訊銀行分析師Ipek Ozkardeskaya表示,有跡象顯示美國通脹可能已經在上個月見頂,消費者降低了對未來通脹的預期,美元小幅走低。紐約聯儲的一項調查顯示,美國7月的年度通脹預期中值為6.2%,低于6月的6.8%。對經濟學家來說,通脹預期比實際數據更重要。

        ?以Andrew Hollenhorst為首的花旗策略師表示,在美國非農就業數據大幅增長后,美聯儲大幅加息的大門已經打開。令人意外的強勁就業報告,加上高于預期的工資增長,使美聯儲在9月很有可能加息75個基點,并增加了其進一步大幅加息100個基點的可能性?;ㄆ觳呗詭煴硎?,他們的基本預期仍是9月加息75個基點,但如果核心通脹強于預期,加息100個基點也不會讓人太意外。

        ?荷蘭國際銀行經濟學家預計,在2022年剩余時間里,歐元兌美元將在1.00-1.02附近徘徊。經濟學家表示,本周歐洲數據格外清淡,這一貨幣對的走勢將受到地緣政治因素、美國數據和美聯儲委員言論的影響。今年剩余時間里,該行的基線預測是歐元兌美元繼續在1.00-1.02區域附近交易。

        ?加拿大國家銀行分析師認為,歐洲目前的局勢不穩定,需要盡快在地緣政治沖突和通脹方面都取得實質性進展才能提振歐元;今年下半年歐元區經濟增長可能會放緩。所以,分析師預計歐元短期內仍將持續走軟,但歐元在未來一段時間內仍有小幅升值的可能。

        ?摩根士丹利分析師認為,歐元兌美元有跌向0.97的風險,歐元區面臨的挑戰繼續加劇。俄羅斯切斷向歐洲天然氣供應的風險繼續上升,這會對歐元區國家經濟增長構成壓力,使歐元下跌,但會利好美元。對于日益尋求安全的投資者來說,美元可能仍然是最好的選擇,這甚至可能適用于所有資產類別。如果投資者傾向于選擇避險資產,那么他們通常會在美元和美國國債直接作出選擇,這兩者都是避險資產。但在全球大部分央行不斷上調利率的情況下,美元相對于美國國債更能讓投資者獲得良好的回報。

        ?匯豐銀行認為,市場定價英國央行今年剩余三次會議將累計加息100個基點,英國央行也許可以滿足市場對加息的預期,但兌現不足的可能性高于兌現過度的可能性,從而對英鎊構成壓力。英國國債收益率曲線倒掛表明,市場擔心英國經濟可能出現衰退,英國央行的緊縮政策可能只是暫時的,因此英鎊匯率更難在市場定價加息之后繼續上行。英鎊依然面臨著周期性和結構性挑戰,在2022年下半年和明年,英鎊兌美元仍面臨下行風險。

        ?瑞穗銀行分析師指出,將于9月結束的英國保守黨領袖選舉值得關注。若英國外交大臣特拉斯獲勝,將對英鎊構成下行壓力。最近的民意調查顯示,英國外交大臣特拉斯在選舉中領先。然而,分析師對她的管理一國經濟的能力仍有疑問。例如她呼吁減稅并停止增稅,但并沒有說明如何負擔這些費用。她還表示在應對通脹方面英國可以向日本學習。分析師提醒,市場參與者需要關注未來的民意調查,如果特拉斯成為下一任首相,英鎊很可能會走弱;如果蘇納克成為下一任首相,英鎊則會走強。

        ?高盛利率策略師表示,美元兌日元在技術層面上存在上行風險,實際收益率的風險仍偏向上行,這將繼續對日元產生比衰退風險更大的影響。高盛的模型顯示,在10年期美債收益率在年底前升至3.3%的基線情景下,美元兌日元可能會再次上升到140附近。從長遠來看,策略師仍然認為,如果美國經濟顯著放緩導致國債收益率下降或美日兩國貨幣政策發生變化,日元仍有可能升值。而高盛的模型顯示,目前日元處于被嚴重低估的水平。

        ?法國外貿銀行分析師認為,由于人口老齡化、生產成本上升、可再生能源成本上升、大宗商品需求旺盛等因素,經合組織成員國未來的結構性通脹將走高。如果通脹結構性走高,就有必要考慮提高經合組織各個成員國央行的通脹目標。因為如果各央行要保持2%的通脹目標,就要不斷地將實際利率保持在異常高的水平,從而不斷地而又不必要地削弱經濟。改變通脹目標不是為了與短期通脹高企的沖擊抗衡,而是為了向可能的永久性高通脹過渡。


        編輯:崔凱


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